{"id":12023,"date":"2022-10-27T10:37:56","date_gmt":"2022-10-27T08:37:56","guid":{"rendered":"https:\/\/maulwuerfe.ch\/?p=12023"},"modified":"2022-10-27T10:37:57","modified_gmt":"2022-10-27T08:37:57","slug":"bedeuten-krieg-und-inflation-das-ende-der-neoliberalen-globalisierung","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/maulwuerfe.ch\/?p=12023","title":{"rendered":"Bedeuten Krieg und Inflation das Ende der neoliberalen Globalisierung?"},"content":{"rendered":"

Juan Chingo. <\/em>Die weltweiten Inflationstendenzen sind keine konjunkturelle Erscheinung, sondern Ausdruck eines Ungleichgewichtes. Sie k\u00fcndigen einen bedeutenden Wandels in der Weltwirtschaft an, die durch starke geopolitische Spannungen und Kriegen wie dem in der Ukraine verst\u00e4rkt und gen\u00e4hrt wird. <\/strong><\/p>\n

Es handelt sich nicht nur um eine weitere zyklische Krise, sondern um die Umkehrung der entgegenwirkenden Trends, die den neoliberalen Zyklus erm\u00f6glicht hatten.<\/strong><\/p>\n

Wie von uns bereits mehrfach dargelegt, war der Ausgang der kapitalistischen Weltkrise der 1970er Jahre nicht das Ergebnis einer starken Zerst\u00f6rung der Produktivkr\u00e4fte, wie es in der Gro\u00dfen Depression und dann im Zweiten Weltkrieg in der ersten H\u00e4lfte des 20. Jahrhunderts der Fall war. Die Krise der 1970er, die sich im R\u00fcckgang der Profitrate in der Wirtschaft der wichtigsten imperialistischen M\u00e4chte ausdr\u00fcckte, war Ausdruck einer Vertiefung und Intensivierung dessen, was Marx im Kapital<\/em> als die Gegentendenzen zu diesem tendenziellen Fall der Profitrate bezeichnete, das er als das Hauptgesetz der kapitalistischen Produktion betrachtete.<\/p>\n

Die schwachen geopolitischen Spannungen unter der \u00c4gide des US-Imperialismus, dessen Hegemonie nach dem Ende des Kalten Krieges und dem milit\u00e4rischen Sieg gegen den Irak 1991 noch verst\u00e4rkt wurde, die Ausdehnung des Kapitalismus auf Regionen, in denen das Wertgesetz nicht vorherrschte, wie die ehemalige UdSSR, Osteuropa und vor allem China, f\u00fchrten nicht nur zu einer Ausdehnung des Marktes, sondern auch zu einer massiven Eingliederung neuer Arbeitskr\u00e4fte; damit verbunden, aber nicht nur, war die Internationalisierung des kapitalistischen Produktionsprozesses, durch die globale Wertsch\u00f6pfungsketten entstanden, die den Preis von Arbeit und Waren weltweit abwerteten und deflation\u00e4re Tendenzen auf internationaler Ebene hervorriefen; die Externalisierung der der kapitalistischen Produktion innewohnenden Umweltverschmutzung; die Privatisierung von Unternehmen oder Bereichen, die sich im Besitz des Staates befanden, die Liberalisierung der r\u00fcckst\u00e4ndigsten Volkswirtschaften der kapitalistischen Peripherie und vor allem die Offensive gegen s\u00e4mtliche Errungenschaften der Arbeitswelt \u2013 all diese Elemente erm\u00f6glichten eine Erholung der Profitrate und eine Wiederbelebung der kapitalistischen Produktion nach der Akkumulationskrise der 1970er Jahre.<\/p>\n

Die neuen Elemente, die sich in der Weltwirtschaft ansammeln, von denen die Zunahme der Inflation das sichtbarste und seit Jahrzehnten nicht dagewesene Ph\u00e4nomen ist, sind weit davon entfernt, eine konjunkturelle Krise zu sein, die nur mit spezifischen Ph\u00e4nomenen wie Krieg oder Pandemien verbunden ist, und weisen wahrscheinlich auf die Umkehrung dieser gegenl\u00e4ufigen Trends oder \u201eR\u00fcckenwinde\u201c hin, ohne dass die grundlegenden Ursachen der zunehmenden Stagnation der kapitalistischen Weltwirtschaft, die seit Jahrzehnten von einem Produktivit\u00e4tsr\u00fcckgang beherrscht wird, gel\u00f6st worden w\u00e4ren. Hier stimmen wir mit dem marxistischen \u00d6konomen Michael Roberts \u00fcberein, wenn er feststellt, dass die \u201e[\u2026] Angebotsverknappung nicht nur auf Produktions- und Transportblockaden oder den Krieg in der Ukraine zur\u00fcckzuf\u00fchren ist, sondern meiner Ansicht nach vor allem auf einen zugrunde liegenden langfristigen R\u00fcckgang des Produktivit\u00e4tswachstums in den gro\u00dfen Volkswirtschaften\u201c. Er f\u00fcgt hinzu:<\/p>\n

Der Schl\u00fcssel f\u00fcr ein nachhaltiges langfristiges reales BIP-Wachstum ist eine hohe und steigende Arbeitsproduktivit\u00e4t. Doch das Produktivit\u00e4tswachstum tendiert in den gro\u00dfen Volkswirtschaften seit mehr als zwei Jahrzehnten und insbesondere seit der Langen Depression seit 2010 gegen Null. Das Wachstum der Arbeitsproduktivit\u00e4t in den USA ist derzeit so schwach wie seit 40 Jahren nicht mehr. Schon vor der COVID-Pandemie war die Weltwirtschaft nach zehn Jahren langer Depression auf einen Einbruch zugesteuert.<\/em><\/p>\n

Die Produktivit\u00e4tskrise ist auf zwei Faktoren zur\u00fcckzuf\u00fchren: erstens auf ein langsameres Investitionswachstum in produktiven (d. h. wertsteigernden) Sektoren im Vergleich zu unproduktiven Sektoren (wie Finanzm\u00e4rkte, Immobilien und Milit\u00e4rausgaben). In Prozent des BIP sind die produktiven Investitionen in den USA stetig gesunken, sowohl die privaten als auch die \u00f6ffentlichen zivilen Nettoinvestitionen.<\/em><\/p>\n

Und zweitens steht hinter diesem R\u00fcckgang der produktiven Investitionen der langfristige R\u00fcckgang der Rentabilit\u00e4t solcher Investitionen im Vergleich zu Investitionen in Finanzanlagen und Immobilien. Die Rentabilit\u00e4t von Investitionen in den wichtigsten wertsch\u00f6pfenden Sektoren liegt nahe dem Tiefststand nach 1945 <\/em>1<\/sup><\/em><\/a>.<\/em><\/p>\n

Aus seiner Sicht beginnen einige b\u00fcrgerliche \u00d6konomen zu erkennen, dass \u00fcber die Krise der Lebenshaltungskosten hinaus umfassendere Trends im Spiel sind. So erkl\u00e4rte Agustin Carstens, Leiter der Bank f\u00fcr Internationalen Zahlungsausgleich, der praktisch als Zentralbanker f\u00fcr die Zentralbanken fungiert, den Zentralbankern der Welt auf der j\u00e4hrlichen Klausurtagung in Wyoming im vergangenen Monat, wie wir an diesen Punkt gelangt sind. Wir werden ausf\u00fchrlich aus seiner Rede bei diesem Treffen zitieren, da sie recht bedeutsam ist. Er sagte: \u201eIn den drei Jahrzehnten vor der Pandemie machten vier sich \u00fcberschneidende R\u00fcckenwinde das Gesamtangebot in hohem Ma\u00dfe von Ver\u00e4nderungen der Gesamtnachfrage abh\u00e4ngig: ein relativ stabiles geopolitisches Umfeld, technologischer Fortschritt, die Globalisierung und eine g\u00fcnstige demografische Entwicklung. Doch hinter diesem g\u00fcnstigen R\u00fcckenwind bauten sich erhebliche Schwachstellen auf. Carstens weiter:<\/p>\n

Der angebotsbezogene R\u00fcckenwind f\u00fchrte zu einem anderen Konjunkturzyklus als in der Nachkriegszeit. Da die Inflation niedrig und stabil war, musste die Geldpolitik w\u00e4hrend des Wirtschaftswachstums weniger straff gef\u00fchrt werden als in der Vergangenheit [\u2026] Auch die Finanzpolitik hatte mehr Spielraum, da die nominalen und realen Zinss\u00e4tze auf den niedrigsten Stand aller Zeiten fielen. Doch w\u00e4hrend die makro\u00f6konomischen Bedingungen g\u00fcnstig blieben, traten Verwerfungen zutage. Das geringe Produktivit\u00e4tswachstum war ein wichtiges Warnzeichen. In den fortgeschrittenen Volkswirtschaften brach es w\u00e4hrend der Gro\u00dfen Finanzkrise zusammen, das Produktivit\u00e4tswachstum brach ein und erholte sich nie wieder vollst\u00e4ndig, was Teil eines l\u00e4ngeren R\u00fcckgangs ist, der mindestens bis in die sp\u00e4ten 1990er Jahre zur\u00fcckreicht. In den Schwellenl\u00e4ndern erwies sich der Produktivit\u00e4tsschub durch die Integration in globale Netzwerke und Strukturreformen als kurzlebig. Der Abschwung nach der Gro\u00dfen Finanzkrise war der st\u00e4rkste und l\u00e4ngste in den letzten drei Jahrzehnten.<\/em><\/p>\n

Das Schlimmste ist das b\u00f6se Erwachen, \u201ewenn aus R\u00fcckenwind Gegenwind wird\u201c. Zur gegenw\u00e4rtigen schwierigen Situation sagt er:<\/p>\n

Auch wenn die spezifischen, durch Pandemien und Kriege verursachten Versorgungsunterbrechungen nachlassen, wird die Bedeutung von Angebotsfaktoren f\u00fcr die Inflation wahrscheinlich hoch bleiben. Dies liegt daran, dass die Weltwirtschaft an der Schwelle zu einem historischen Wandel zu stehen scheint, da viele der angebotsbezogenen R\u00fcckenwinde, die die Inflation in Schach gehalten haben, zu Gegenwind werden d\u00fcrften. Sollte dies der Fall sein, k\u00f6nnte sich der j\u00fcngste Anstieg des Inflationsdrucks als hartn\u00e4ckiger erweisen [\u2026] Schon vor dem Krieg in der Ukraine war das politische Umfeld zunehmend angespannt und weniger f\u00f6rderlich f\u00fcr den Grundsatz der internationalen Zusammenarbeit. Diese Reaktion spiegelt zum Teil wider, [\u2026] dass die Globalisierung an Schwung verloren hat. Auch andere, eher strukturelle Faktoren haben die Integration des Welthandels beeintr\u00e4chtigt. Da sich die Schwellenl\u00e4nder ihren reicheren Handelspartnern ann\u00e4hern, schrumpft der komparative Vorteil auf der Grundlage der L\u00f6hne. Fortschritte in der Robotik und der Informations- und Kommunikationstechnologie, die die relative Bedeutung der Arbeit in den Produktionsprozessen verringern, k\u00f6nnten auch die lokale Produktion beg\u00fcnstigen und den globalen Warenhandel einschr\u00e4nken. Die j\u00fcngsten Entwicklungen k\u00f6nnten diesen Trend noch beschleunigen. Die Pandemie hat die Anf\u00e4lligkeit globaler Lieferketten deutlich gemacht, bei deren Design die Kostenreduzierung an erster Stelle stand. Der Krieg in der Ukraine hat die Rohstoffm\u00e4rkte ersch\u00fcttert und bedroht die Energie- und Lebensmittelsicherheit. Er hat auch die Neuordnung der geopolitischen Allianzen beschleunigt. Infolgedessen ist der Zugang zu globalen Produktionsnetzen und internationalen Finanzm\u00e4rkten nicht l\u00e4nger eine Selbstverst\u00e4ndlichkeit. Eine Neuordnung der globalen Wertsch\u00f6pfungsketten wird folgen. Einige dieser Entwicklungen m\u00f6gen gerechtfertigt sein. Aber wir sollten uns nicht vorstellen, dass sie ohne Kosten verbunden sein werden.<\/em><\/p>\n

Derweil wird sich der demografische R\u00fcckenwind bald umkehren, und Arbeitskr\u00e4fte sind m\u00f6glicherweise nicht mehr so reichlich vorhanden wie fr\u00fcher. Die Generation der Babyboomer geht in den Ruhestand. Die Pandemie kann sowohl bei der Quantit\u00e4t als auch bei der Qualit\u00e4t der Arbeitskr\u00e4fte bleibende Spuren hinterlassen. Die Erwerbsquoten liegen in vielen L\u00e4ndern weiterhin unter dem Niveau vor der Pandemie, was auf einen m\u00f6glichen Wandel in der Einstellung zur Arbeit hindeutet. Der Verlust von Schulbildung und die Unterbrechung der routinem\u00e4\u00dfigen Gesundheitdienste w\u00e4hrend der Pandemie k\u00f6nnten das Humankapital geschw\u00e4cht haben. Auch die internationale Arbeitskr\u00e4ftemobilit\u00e4t st\u00f6\u00dft zunehmend auf Hindernisse. Und w\u00e4hrend diese R\u00fcckenwinde zu Gegenwind werden, entstehen neue Gegenwinde. Insbesondere die Bedrohung durch den Klimawandel erfordert eine noch nie dagewesene, politisch bedingte Umverteilung von Ressourcen. Und sie wird die kriegsbedingten Nahrungsmittel- und Energieengp\u00e4sse nur noch verst\u00e4rken <\/em>2<\/sup><\/em><\/a>.<\/em><\/p>\n

Die Krise 2008\/9 hatte bereits die Grenzen und Anf\u00e4lligkeiten des neoliberalen Zyklus aufgezeigt. Aber die ph\u00e4nomenale, lang anhaltende Unterst\u00fctzung durch die Zentralbanken und Regierungen, insbesondere in Nordamerika, Westeuropa und Japan, verhinderte eine nennenswerte Kapitalvernichtung im Industrie-, Finanz- oder Handelssektor, und auch die Vernichtung fiktiven Kapitals blieb aus 3<\/sup><\/a>. Im Gegenteil, das Volumen der letzteren ist dank der Politik der \u201equantitativen Lockerung\u201c, die den Banken im Besonderen und den Finanzm\u00e4rkten im Allgemeinen einen st\u00e4ndigen Liquidit\u00e4tsfluss verschafft, weiterhin sehr stark gewachsen. All diese Ma\u00dfnahmen der Vergangenheit verringern heute den Spielraum f\u00fcr eine interventionistische Politik, w\u00e4hrend sie gleichzeitig eine schwere Last auf die zunehmend geschw\u00e4chten Schultern der Weltwirtschaft legen, wie wir im n\u00e4chsten Abschnitt sehen werden.<\/p>\n

Der neoliberale Zyklus hatte zwar seit der Krise von 2008\/9 bereits an Schwung verloren, doch dank dieser massiven staatlichen Interventionen und der Rolle Chinas als Motor der Weltwirtschaft zu Beginn des letzten Jahrzehnts konnte die neoliberale Globalisierung im wirtschaftlichen Bereich fortgesetzt werden, wobei ein gro\u00dfer Teil des Wachstums dank der sehr niedrigen Zinss\u00e4tze weitgehend k\u00fcnstlich war, was zu der Akkumulationskrise f\u00fchrte, deren Ergebnis wir jetzt erleben. Dies ist verbunden mit dem Verlust der politischen Unterst\u00fctzungsbasis des neoliberalen Modells, wie der Trumpismus in den Vereinigten Staaten selbst auf radikale Weise zeigt, und der Zunahme der geopolitischen und protektionistischen Spannungen, die sich in Handelskriegen entladen. Es handelt sich um eine lange Periode, in der das System Schwankungen durchl\u00e4uft, die partielle Erholungen sowie akutere zyklische Krisen nicht ausschlie\u00dfen, aber in einem Rahmen der Beschleunigung der Krise, in der das kapitalistische Weltsystem anf\u00e4lliger ist, bis es einen zumindest partiellen Ausweg aus der Versch\u00e4rfung seiner Widerspr\u00fcche finden kann. Ein Ausweg, der letztlich vom Klassenkampf abh\u00e4ngt, wie es bei der Durchsetzung des Neoliberalismus nach der Niederlage bzw. dem Scheitern der revolution\u00e4ren Prozesse der sp\u00e4ten 1960er und 1970er Jahre sowie bei der kapitalistischen Restauration in der ehemaligen UdSSR, in Osteuropa, China und Vietnam der Fall war.<\/p>\n

Auf dem Weg zu einer Akkumulationskrise, die m\u00f6glicherweise explosiver ist als die der 1970er Jahre<\/strong><\/p>\n

Die Schnelligkeit, mit der sich die wirtschaftlichen Bedingungen \u00e4ndern, ist eines der auff\u00e4lligsten Merkmale des derzeitigen Wirtschaftsabschwungs. Chris Marsh, ein leitender Berater von Exante Data und ehemaliger Wirtschaftswissenschaftler beim Internationalen W\u00e4hrungsfonds, hat Berechnungen angestellt und festgestellt, dass der \u00d6lpreis zwischen 1973 und 1979 um das 14-fache gestiegen ist. In den letzten 23 Monaten hat er sich um das 18-fache erh\u00f6ht, in Euro gemessen um das 21-fache. In diesem Jahr hat sich der Gaspreis verachtfacht, das ist mehr als die H\u00e4lfte des \u00d6lpreisanstiegs in den 1970er Jahren in weniger als einem Drittel der Zeit. Der reale \u00d6lpreis hat jedoch noch nicht die Spitzenwerte dieses Zeitraums erreicht. Auch die Gesamtinflation ist weit weniger breit angelegt als in den 1970er Jahren. Dies gilt insbesondere f\u00fcr die \u201eKerninflation\u201c. Dies k\u00f6nnte jedoch darauf zur\u00fcckzuf\u00fchren sein, dass wir uns in einem fr\u00fchen Stadium des Inflationsprozesses befinden 4<\/sup><\/a>. Die Inflation wird wahrscheinlich breiter ausfallen, je l\u00e4nger sie anh\u00e4lt.<\/p>\n

Kurzfristig steigt das Risiko einer weltweiten Rezession. F\u00fcr die Generaldirektorin der Welthandelsorganisation, Ngozi Okonjo Iweala, ist \u201eeine weltweite Rezession zu erwarten, nicht nur in einigen L\u00e4ndern5<\/sup><\/a>. Die ph\u00e4nomenalen globalen Finanzmarktrisiken waren diese Woche im Vereinigten K\u00f6nigreich wieder pr\u00e4sent, da sich der weltweite Schuldenabbau beschleunigt. Der Anstieg des Dollarkurses wirkt sich auf alle W\u00e4hrungen aus, nicht nur auf die der halbkolonialen L\u00e4nder. Der Yen befindet sich auf einem 24-Jahres-Tief, der Euro auf einem 20-Jahres-Tief und das Pfund Sterling flirtet mit der Parit\u00e4t zum Dollar, was die Importlast weiter erh\u00f6ht, insbesondere in Zeiten hoher Gas-, \u00d6l- und Lebensmittelpreise. Der Yuan seinerseits steht trotz Chinas Rekord-Handels\u00fcberschuss unter starkem Abwertungsdruck gegen\u00fcber den US-W\u00e4hrungen, was die Angst vor Kapitalflucht wieder aufleben l\u00e4sst, und das zu einer Zeit, in der die zunehmende Besorgnis \u00fcber die Verschuldung und den Verschuldungsgrad f\u00fcr China und das \u00fcbrige Asien nichts Gutes verhei\u00dft. Aber wie ein Bumerang k\u00f6nnte ein steigender Dollar auch die Gewinne von US-Unternehmen mit bedeutenden Auslandsaktivit\u00e4ten beeintr\u00e4chtigen.<\/p>\n

Die Zentralbanken ihrerseits erh\u00f6hen weiterhin ihre Zinss\u00e4tze, was die Kreditkosten f\u00fcr Verbraucher:innen und Unternehmen in die H\u00f6he treibt, die schw\u00e4chsten Unternehmen in den Konkurs treibt und die Nachfrage auf breiter Front verringert. In Anbetracht dessen, was wir bereits \u00fcber angebotsbezogene Ver\u00e4nderungen gesagt haben, ist es zweifelhaft, ob es ihnen \u00fcberhaupt gelingen wird, die Inflation zu stoppen, selbst auf die Gefahr hin, dass sie die rezessiven Tendenzen verst\u00e4rken. Dies bedeutet, dass die gro\u00dfen Volkswirtschaften in eine Stagflation [wirtschaftliche Stagnation verbunden mit einer Inflation, Anm. d. \u00dc.] rutschen k\u00f6nnte, wie es sie seit Ende der 1970er Jahre nicht mehr gegeben hat, in der die Inflationsraten hoch bleiben, aber die Produktion stagniert.<\/p>\n

Schon jetzt trifft die Krise einige Volkswirtschaften hart, wie z. B. das Vereinigte K\u00f6nigreich. Dort sah sich die Bank of England angesichts der Gefahr f\u00fcr die Finanzstabilit\u00e4t dazu gezwungen, massiv auf dem Anleihemarkt zu intervenieren. Am vergangenen Mittwoch beschrieb ein hochrangiger Londoner Banker den Moment, in dem er feststellte, dass es keine K\u00e4ufer f\u00fcr langfristige britische Staatsanleihen gab, mit den Worten: \u201eIrgendwann heute Morgen habe ich mir Sorgen gemacht, dass dies der Anfang vom Ende ist. Es war kein Lehman-Moment, aber er kam dem nahe.\u201c 6<\/sup><\/a>. Die Ank\u00fcndigung enormer Steuersenkungen f\u00fcr britische Unternehmen und Spitzenverdiener, ein Versuch, das Wirtschaftswachstum auf Kosten einer h\u00f6heren Staatsverschuldung wieder anzukurbeln, schickte das Pfund Sterling in einen freien Fall bis auf den niedrigsten Kurs seiner Geschichte gegen\u00fcber dem US-Dollar. Doch hinter diesem finanziellen Risiko, das die Zentralbanken in aller Welt in Angst und Schrecken versetzt, steht das strukturelle Problem, dass die Zinserh\u00f6hungen, die zur Bek\u00e4mpfung der Inflation erwartet werden, f\u00fcr viele Hausbesitzer:innen und Unternehmen den Ruin bedeuten. Der Fortbestand vieler Gesch\u00e4ftsmodelle im Vereinigten K\u00f6nigreich h\u00e4ngt von niedrigen Zinss\u00e4tzen ab. Der Wohnungsmarkt hat sich auf dem Prinzip \u201eKaufen zum Vermieten\u201c gest\u00fctzt (der AirBnB-Boom, der in einigen Gebieten zu einer Verdoppelung der Hauspreise gef\u00fchrt hat), die \u00fcber Nacht nicht mehr tragf\u00e4hig sind. Im Laufe des n\u00e4chsten Jahres werden viele Hypotheken f\u00e4llig werden, die in den guten alten Zeiten mit Zinss\u00e4tzen nahe Null abgeschlossen wurden. Angesichts der von den M\u00e4rkten f\u00fcr das kommende Jahr prognostizierten Leitzinsen und Hypothekenzinsen ist mit einer Vielzahl von Zwangsverk\u00e4ufern zu rechnen, die ihre Schuldenlast loswerden wollen. Viele Haushalte werden hohe Hypothekenzahlungen zu leisten haben, ein finanzieller Schock, der f\u00fcr sie vergleichsweise gr\u00f6\u00dfer ist als der Strompreisschock. Analyst:innen zufolge betrifft diese Situation fast 600.000 Haushalte, deren Festzins zum Jahresende ausl\u00e4uft, und fast 1,8 Millionen Haushalte, deren Festzins im n\u00e4chsten Jahr ausl\u00e4uft. Das Gleiche gilt aber auch f\u00fcr andere Anlagen, die im vorherigen Zyklus (mit Nullzinsen, bei reichlich Liquidit\u00e4t und verl\u00e4sslicher Unterst\u00fctzung der M\u00e4rkte durch die Zentralbanken) offensichtlich gut gelaufen sind, wie z. B. die Rentenanlagen, die angesichts einer starken Entwertung der Verm\u00f6genswerte und der Aussicht auf weit verbreitete Insolvenzen kurz vor dem Platzen stehen. Spekulationsblasen platzen schlie\u00dflich und ein brutaler Anpassungsprozess ist unvermeidlich, nicht nur im Vereinigten K\u00f6nigreich, sondern weltweit, wie wir sehen werden. In Gro\u00dfbritannien f\u00fchrt dies zu noch nie dagewesenen Spannungen zwischen der Konservativen Partei und der City of London. Als Zeichen f\u00fcr den Ernst der Lage schaltete sich der IWF ein, wie schon 1976, als das Land am Rande des Bankrotts stand, und kritisierte die Inkonsequenz des Plans der kurzzeitigen Premierministerin Liz Truss.<\/p>\n

Aber abgesehen davon, dass das Jahr 2023 problematisch aussieht, k\u00f6nnte die globale Situation schlechter sein als in den 1970er Jahren, dem Jahrzehnt, das das Ende des Nachkriegsbooms markierte, zumindest in den Kernl\u00e4ndern. In dieser wirtschaftlich weit entfernten Zeit hatte die Verschuldung kaum zugenommen und nur die halbkolonialen L\u00e4nder hatten hohe Verbindlichkeiten. Die Zinserh\u00f6hung der US-Notenbank war f\u00fcr sie katastrophal. In den folgenden Jahren gab es mehr als hundert Umschuldungen. In Lateinamerika begann das so genannte \u201everlorene Jahrzehnt\u201c.<\/p>\n

Heute sind die Schulden kolossal geworden. Jacques de Larosi\u00e8re, ehemaliger gesch\u00e4ftsf\u00fchrender Direktor des IWF (1978-1987) und ehemaliger Chef der franz\u00f6sischen Zentralbank (1987-1993), stellt in seinem j\u00fcngsten Buch fest:<\/p>\n

Im Jahr 1970 belief sich die weltweite Verschuldung auf 100 % des weltweiten BIP. Im Jahr 2020 waren es 250 Prozent, was einem realen Anstieg um das 2,5-fache in f\u00fcnfzig Jahren entspricht. Ihre Summe \u2013 230 Billionen Dollar \u2013 wird in drei Komponenten aufgeteilt: 24 % des Gesamtbetrags geht auf private Haushalte zur\u00fcck (das entspricht 55 Prozent des weltweiten BIP); 36 Prozent auf nichtfinanzielle Unternehmen (83 Prozent); 40 Prozent auf \u00f6ffentliche Schulden (92 Prozent). Es ist aber auch festzustellen, dass die globalen Schulden in den letzten Jahren stark an Qualit\u00e4t verloren haben. W\u00e4hrend der Anteil der mit BBB bewerteten nichtfinanziellen Unternehmensschuldtitel (d.h. der niedrigste unter den investierenden Unternehmen) im Jahr 2011 in Europa 25 Prozent und in den USA 40 Prozent des Marktes ausmachte, liegen die Zahlen nun in beiden Regionen bei 50 Prozent. Das bedeutet, dass sich die Qualit\u00e4t der Emittenten in Europa in den letzten zehn Jahren rapide verschlechtert hat. Die Schwere dieser qualitativen Verschlechterung der weltweiten Verschuldung wirkt sich auf die Anf\u00e4lligkeit des Finanzsektors aus: Je mehr die Verschuldung zunimmt und je mehr Schuldner \u2013 von denen einige \u00fcberschuldet sind \u2013 sich verschulden, desto wahrscheinlicher und schwerer werden k\u00fcnftige Krisen sein<\/em>7<\/sup><\/em><\/a>.<\/em><\/p>\n

Mit anderen Worten: Die R\u00fcckkehr der Inflation erh\u00f6ht die finanzielle Anf\u00e4lligkeit erheblich. Wenn die Zentralbanken wie in jenen Jahren beschlie\u00dfen, die Zinss\u00e4tze drastisch anzuheben, k\u00f6nnte dies eine viel gr\u00f6\u00dfere Schuldenkrise als damals ausl\u00f6sen, die auf die L\u00e4nder in Randlage beschr\u00e4nkt war. So k\u00f6nnte beispielsweise die Eurozone besonders anf\u00e4llig sein. Die neue italienische Regierung, die von der extremen Rechten gef\u00fchrt wird, steht in der Schusslinie, obwohl die beispiellose britische Krise ihr in dieser Woche die Aufmerksamkeit geraubt hat.<\/p>\n

Verglichen mit der geldpolitischen Straffung der sp\u00e4ten 1970er Jahre sind die Zinserh\u00f6hungen derzeit begrenzt: Zwischen 1979 und 1981 erh\u00f6hte die Federal Reserve (Fed) ihre Zinss\u00e4tze um 9 Prozentpunkte. Aber die Zentralbanken, die jetzt auf einen anhaltenden Preisanstieg setzen, k\u00f6nnten die Geldpolitik stark straffen 8<\/sup><\/a>. So lautete zumindest die Botschaft des derzeitigen Fed-Vorsitzenden auf der Tagung in Jackson Hole. Sp\u00e4tere Ma\u00dfnahmen best\u00e4tigen dies. Im September hob die Federal Reserve zum dritten Mal in Folge den Leitzins um 75 Basispunkte an, was die gr\u00f6\u00dfte Erh\u00f6hung des Leitzinses innerhalb von vier Monaten seit Anfang 1982 darstellt. Damit bewegt sich der US-Zinssatz in einer Spanne zwischen 3 und 3,25 Prozent und ist damit auf dem h\u00f6chsten Stand seit der Subprime-Krise 2007\/8. Damit nicht genug, signalisierte sie auch noch, dass auf den letzten beiden Sitzungen des Jahres mit weiteren Erh\u00f6hungen um insgesamt 125 Basispunkte zu rechnen ist.<\/p>\n

Die Besonderheit dieser Krise k\u00f6nnte potenziell explosiv sein. Davor warnt der Wirtschaftswissenschaftler Nouriel Roubini:<\/p>\n

Es gibt allen Grund zu der Annahme, dass die n\u00e4chste Rezession durch eine akute stagflation\u00e4re Schuldenkrise gekennzeichnet sein wird. Gemessen am weltweiten BIP ist die private und \u00f6ffentliche Verschuldung heute viel h\u00f6her als in der Vergangenheit\u2026 Unter diesen Bedingungen werden eine rasche Normalisierung der Geldpolitik und steigende Zinss\u00e4tze dazu f\u00fchren, dass viele hoch verschuldete Zombie-Haushalte, Unternehmen, Finanzinstitute und Regierungen bankrott gehen oder ihren Verpflichtungen nicht nachkommen. Die n\u00e4chsten Krisen werden nicht so sein wie die vorangegangenen. In den 1970er Jahren hatten wir zwar eine Stagflation, aber keine massiven Schuldenkrisen, weil die Verschuldung niedrig war. Nach 2008 hatten wir eine Schuldenkrise, gefolgt von niedriger Inflation oder Deflation, weil die Kreditkrise einen negativen Nachfrageschock verursacht hatte. Heute sehen wir uns mit Angebotsschocks vor dem Hintergrund einer viel h\u00f6heren Verschuldung konfrontiert, was bedeutet, dass wir auf eine Kombination aus einer Stagflation im Stil der 1970er Jahre und einer Schuldenkrise im Stil von 2008 zusteuern \u2013 also auf eine stagflation\u00e4re Schuldenkrise<\/em>9<\/sup><\/em><\/a>.<\/em><\/p>\n

Die sozialen Folgen drohen fatal zu sein<\/strong><\/p>\n

Im vorigen Abschnitt haben wir gesagt, dass die halbkolonialen L\u00e4nder eine der Schwachstellen in der k\u00fcnftigen Stagflationskrise sind. Heute machen die Fremdw\u00e4hrungsschulden 25 Prozent der Staatsverschuldung aus, verglichen mit 15 Prozent im Jahr 2009. Ganz zu schweigen von der privaten Verschuldung, die sich im Jahr 2020 auf 142 Prozent des BIP belief, w\u00e4hrend es Ende der 1970er Jahre nur 32 Prozent waren.<\/p>\n

Eine neue Schuldenkrise k\u00f6nnte f\u00fcr viele von ihnen der Gnadensto\u00df sein, da die \u00f6ffentlichen Finanzen bereits durch die Pandemie belastet sind 10<\/sup><\/a>. Ihre engen Spielr\u00e4ume kommen bereits darin zum Ausdruck, dass sich das Volumen der vom Internationalen W\u00e4hrungsfonds ausgezahlten Kredite Ende August auf 140 Milliarden Dollar in 44 verschiedenen Programmen belief, was laut Financial Times einen Rekord darstellt. Diese Summe, die in den kommenden Monaten weiter steigen d\u00fcrfte, da die Zinserh\u00f6hungen die Kreditkosten in die H\u00f6he treiben, ist bereits h\u00f6her als der ausstehende Kreditbetrag Ende 2020 und 2021, als die Niveaus j\u00e4hrliche H\u00f6chstst\u00e4nde erreichten.<\/p>\n

Diese \u201eRettungspakete\u201c werden im Gegenzug f\u00fcr einen \u201eHaushaltsausgleich\u201c und die \u201eSenkungen der \u00f6ffentlichen Ausgaben\u201c gew\u00e4hrt: eine Reduzierung, die vor allem die Sozialausgaben, die Preissubventionen f\u00fcr Grundbed\u00fcrfnisse sowie die Lohnsumme und die Besch\u00e4ftigung im \u00f6ffentlichen Dienst betrifft. Die reaktion\u00e4re Natur dieses imperialistischen Drucks und sein unmenschlicher Charakter zeigen sich in der brutalen Zunahme der Armut, die er mit sich bringt, und in der wachsenden Gefahr von Hungersn\u00f6ten. Damit steht mehr denn je die Massenmobilisierung der Arbeiter:innen und Massen der L\u00e4nder der kapitalistischen Peripherie auf der Tagesordnung, die vom internationalen Proletariat, insbesondere den Arbeiter:innen der imperialistischen L\u00e4nder, unterst\u00fctzt werden m\u00fcssen, indem diese von den Regierungen ihrer jeweiligen L\u00e4nder den Schuldenerlass fordern.<\/p>\n

Auch wenn die halbkolonialen L\u00e4nder von der Krise hart getroffen werden, werden sie nicht die einzigen bleiben. Die Krise wird die imperialistischen L\u00e4nder hart treffen, vor allem in Europa, wie der Fall Gro\u00dfbritannien bereits zeigt. Dies erkl\u00e4rt Thomas Grjebine, einer der Autoren von L\u2019economie mondiale 2023<\/a>. Diesem \u00d6konomen zufolge hat die Weltwirtschaft seit 2010 \u201edie gr\u00f6\u00dfte, schnellste und synchronste Verschuldungswelle der letzten 50 Jahre erlebt\u201c.<\/p>\n

Eine steigende Staatsverschuldung ist eine echte Gefahr f\u00fcr L\u00e4nder, die Kredite in ausl\u00e4ndischer W\u00e4hrung aufnehmen. Dies ist bei der Eurozone der Fall, denn die europ\u00e4ische W\u00e4hrung ist f\u00fcr die Mitgliedsl\u00e4nder, die Kredite in einer W\u00e4hrung aufnehmen, die sie nicht kontrollieren, wie eine Fremdw\u00e4hrung. Ein Auseinanderbrechen der Eurozone ist nicht auszuschlie\u00dfen<\/em>11<\/sup><\/em><\/a>.<\/em><\/p>\n

Die Sorge gilt vor allem den L\u00e4ndern des S\u00fcdens, die eine sehr hohe Staatsverschuldung aufweisen (200 % des BIP in Griechenland, 150 % in Italien, 123 % in Spanien).<\/p>\n

Die sozialen Folgen sind dramatisch. Sie wurden durch die j\u00fcngsten \u00c4u\u00dferungen von Guido Crosetto veranschaulicht, Verb\u00fcndeter der italienischen Ministerpr\u00e4sidentin Giorgia Meloni und m\u00f6glichen Minister in einer Regierung der Rechtskoalition, die erstmals von der extremen Rechten angef\u00fchrt wird. In einem Interview mit Avvenire erkl\u00e4rte er auf eine brutale Art und Weise, die selbst seine Koalitionspartner erschreckte:<\/p>\n

Wir sind dabei, in einen anderen, aber ungeheuerlich gnadenlosen Krieg einzutreten. Es wird ein schrecklicher Herbst werden: Die Armut wird in die H\u00f6he schie\u00dfen, viele Wirtschaftszweige werden schliessen\u2026. Und wenn Italien sich selbst retten will, wenn es wirklich \u00fcberleben will, dann muss es die besten Kr\u00e4fte b\u00fcndeln. Und alle bedeutet alle.<\/em><\/p>\n

Im Gegensatz zur Krise der 1970er Jahre, die durch den Puffer der Boom-Jahre sozial abgefedert werden konnte, ist die derzeitige Krise das Ergebnis einer jahrelangen Verschlechterung der Lebens- und Arbeitsbedingungen infolge der neoliberalen Offensive. Auch weil es damals zwar eine Inflationsspirale gab, diese aber nicht zu einer sozialen Krise wurde, weil es den Arbeiter*innen dank ihres Kampfes und der geringen Arbeitslosigkeit und Arbeitsplatzunsicherheit gelang, ihre Verluste zu kompensieren. So stieg in Frankreich \u201edie Kaufkraft des Mindestlohns zwischen 1968 und 1983 um 130 %. Gleichzeitig stiegen die Durchschnittsl\u00f6hne um etwa 50 %\u201c 12<\/sup><\/a>. Es ist kein Zufall, dass eine der wichtigsten Entscheidungen der neoliberalen Offensive darin bestand, diesen Kreislauf zu durchbrechen, was durch das Ende der automatischen Anpassung der L\u00f6hne an die Inflation in den 1980er Jahren erreicht wurde. Die kommende Krise birgt im Gegensatz zu den vorangegangenen Krisen und sogar zu 2008\/9 die Gefahr einer allgemeinen Verarmung der Bev\u00f6lkerung und einer erheblichen Zunahme des Elends. Die wachsende Finanzkrise der Staaten, die Unf\u00e4higkeit, die Haushalte zu unterst\u00fctzen, wie sie es in der Pandemie in gewissem Ma\u00dfe getan haben, insbesondere in den imperialistischen L\u00e4ndern, die wachsenden L\u00f6cher des so genannten \u201eWohlfahrtsstaates\u201c machen diese Prognosen zu mehr als nur einer Metapher. Die Angst vor der Verarmung kehrt nach Europa zur\u00fcck und bringt uns zur Situation der Ausgebeuteten zu der Zeit, als das \u00dcbergangsprogramm<\/a> geschrieben wurde. Daher sind einige der Forderungen auch heute noch von gro\u00dfer Bedeutung und Aktualit\u00e4t:<\/p>\n

Unter den Bedingungen des sich zersetzenden Kapitalismus f\u00fchren die Massen weiter das d\u00fcstere Leben von Unterdr\u00fcckten, die jetzt mehr denn je von der Gefahr bedroht sind, in den Abgrund des Pauperismus geworfen zu werden. Sie sind gezwungen, ihr St\u00fcck Brot zu verteidigen, wenn sie es schon nicht vergr\u00f6\u00dfern oder verbessern k\u00f6nnen. [\u2026] Die IV. Internationale erkl\u00e4rt die Politik der Kapitalisten einen unvers\u00f6hnlichen Krieg, einer Politik, die zu einem betr\u00e4chtlichen Teil \u2013 genauso wie die Politik ihrer Agenten, der Reformisten, \u2013 in dem Versuch besteht, auf die Arbeiterschaft die ganze Last des Militarismus, der Krise, der Zerr\u00fcttung der Geldsysteme und andere \u00dcbel des kapitalistischen Niedergangs abzuw\u00e4lzen. Sie fordert\u00a0Arbeit\u00a0und eine\u00a0w\u00fcrdige Existenz\u00a0f\u00fcr alle.<\/em><\/p>\n

Weder Inflation der W\u00e4hrung noch Stabilisierung k\u00f6nnen dem Proletariat als Losungen dienen, denn das sind nur die zwei Gesichter ein und derselben Medaille. Gegen die Teuerung, die mit dem Herannahen des Krieges einen immer z\u00fcgelloseren Charakter annehmen wird, kann man nur k\u00e4mpfen mit der Losung der\u00a0Gleitenden Lohnskala. Die Tarifvertr\u00e4ge m\u00fcssen die automatische Erh\u00f6hung der L\u00f6hne gleichlaufend mit den Preissteigerungen der Verbrauchsg\u00fcter garantieren. <\/em>13<\/sup><\/em><\/a>.<\/em><\/p>\n

Diese Gefahr der Verarmung, die \u00fcber der Arbeiter:innenklasse schwebt, betrifft auch die untere Mittelschicht. Dieser soziale Sektor steht unter Druck. Wie eine Studie der Organisation f\u00fcr wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) und der Bertelsmann-Stiftung zeigt, ist das Risiko einer sozialen Verschlechterung f\u00fcr die obere H\u00e4lfte der Gesellschaft zwar geringer als in den 1990er Jahren, f\u00fcr die untere H\u00e4lfte jedoch gr\u00f6\u00dfer geworden. Der Spiegel schreibt:<\/p>\n

\u201eDer Anteil der mittleren Einkommensgruppe am Gesamteinkommen der Bev\u00f6lkerung ist in Deutschland in der Zeit von 1995 bis 2018 von 74 auf 67 Prozent gesunken (\u2026)\u201c. \u201eWir haben weiter eine breite und stabile Mittelschicht\u201c, sagt Dorothee Spannagel, Leiterin des Referats f\u00fcr Verteilungspolitik am Wirtschafts- und Sozialwissenschaftlichen Institut (WSI), \u201eaber sie franst an ihrem unteren Ende aus. Das fr\u00fcher vorherrschende Gef\u00fchl, mit einer ordentlichen Berufsausbildung habe man ein sicheres Auskommen und k\u00f6nne sich vielleicht einmal ein H\u00e4uschen leisten, <\/em>hat sich allm\u00e4hlich aufgel\u00f6st<\/em><\/a>\u201e.<\/em><\/p>\n

Die Menschen in der unteren H\u00e4lfte, sagt er, \u201ehaben erkannt, dass sie nicht weiterkommen, obwohl die Wirtschaft brummt und sie sich abrackern\u201c. Es ist ein Gef\u00fchl, das sich oft als diffuse Angst vor dem Niedergang \u00e4u\u00dfert. \u201eDie galoppierende Inflation wirkt wie ein Beschleuniger.\u201c 14<\/sup><\/a><\/p>\n

All diese Elemente sind ein Symptom daf\u00fcr, dass eine chaotische Epoche beginnt mit strukturellen Ver\u00e4nderungen, die die Lebens- und Arbeitsbedingungen der Ausgebeuteten qualitativ zu verschlechtern drohen, w\u00e4hrend sie gleichzeitig zu Spr\u00fcngen im Klassenkampf f\u00fchren k\u00f6nnen. Diese beruhen auf einer starken Spaltung und Fragmentierung der Arbeitskr\u00e4fte, die ein Nebenprodukt des \u201edualisierenden\u201c Charakters der neoliberalen Offensive ist, sowie auf einer Flucht der Mittelschicht in die Leistungsgesellschaft und die individuelle Anstrengung (eine Ideologie, die sich auch unter den Arbeiter*innen verbreitet hat), um das Schicksal der schw\u00e4chsten Teile des Proletariats zu vermeiden. Der inflation\u00e4re Charakter der Krise, der sich in der Abwertung der L\u00f6hne, den hohen Lebenshaltungskosten und der zunehmenden Enteignung der Ersparnisse des Kleinb\u00fcrgertums ausdr\u00fcckt, tendiert objektiv dazu, die unteren und oberen Sektoren der Arbeiter:innenklasse zu vereinen, die alle von einer Notlohnerh\u00f6hung sowie von der gleitenden Skala der L\u00f6hne profitieren w\u00fcrden. Aber heute, wo die multinationalen Konzerne, die Rekordgewinne machen, sich weigern, die L\u00f6hne auch nur minimal nach oben anzupassen, indem sie h\u00f6chstens \u201eBoni\u201c und nur inflationsbedingte Erh\u00f6hungen gew\u00e4hren, ist dieser Kampf nicht nur ein weiterer Verteilungskampf, sondern nimmt in seiner Verallgemeinerung einen politischen Charakter der Konfrontation mit der kapitalistischen Klasse als Ganzes, ihrem Staat und ihren Regierungen an. In diesem Zusammenhang ist mehr denn je eine mutige Politik erforderlich, um das konservative und sozialpartnerschaftliche Gewicht aller Fl\u00fcgel der Gewerkschaftsb\u00fcrokratie zu brechen, selbst der k\u00e4mpferischsten, die wie zu Beginn der neoliberalen Offensive die Angriffe \u00fcber sich ergehen lie\u00dfen. Nur eine Politik, die daf\u00fcr k\u00e4mpft, die Arbeit:innenorganisationen von dieser Last zu befreien und gleichzeitig alle Tendenzen zur Selbstorganisation aller Ausgebeuteten, ob gewerkschaftlich organisiert oder nicht, zu entwickeln, kann den verarmten Teilen der Mittelschichten eine Perspektive bieten und sie davor bewahren, in die Sackgasse der extremen Rechten und ihrer S\u00fcndenb\u00f6cke gegen die Einwanderer zu geraten. Auf dieser Grundlage ist es dringend notwendig, ernsthafte Schritte zum Aufbau revolution\u00e4rer Parteien mit einem klaren strategischen und programmatischen Horizont zu unternehmen. Angesichts der Krise und der verst\u00e4rkten Offensive des Kapitals sind die neoreformistischen L\u00f6sungen kosmetischer Reformen des Kapitalismus nicht nur utopisch, sondern beschleunigen den R\u00fcckfall und entwaffnen das Proletariat angesichts der realen K\u00e4mpfe, die zu f\u00fchren sind. Mehr denn je hei\u00dft es: entweder sie oder wir.<\/p>\n

Dieser Artikel erschien zuerst am 2. Oktober 2022 auf Spanisch bei <\/em>Ideas de Izquierda<\/em><\/a>.<\/em><\/p>\n

Fu\u00dfnoten<\/strong><\/p>\n

    \n
  1. 1<\/a>. Will global inflation subside?\u201c, thenextrecession, abgerufen unter https:\/\/thenextrecession.wordpress.com\/2022\/08\/21\/will-global-inflation-subside\/<\/a>.<\/li>\n
  2. 2<\/a>. Alle Zitate von Carstens stammen aus \u201eA story of tailwinds and headwinds: aggregate supply and macroeconomic stabilisation\u201c (Eine Geschichte von R\u00fccken- und Gegenwind: Gesamtangebot und makro\u00f6konomische Stabilisierung), Rede von Agust\u00edn Carstens, Generaldirektor der BIZ, auf dem Wirtschaftssymposium in Jackson Hole, 26\/08\/2022.<\/li>\n
  3. 3<\/a>. In der Finanzkrise 2008\/09 erlitten die Anleger eine Kapitalvernichtung von rund 9 Billionen Dollar. Die Verluste, die die Anleger bei Aktien und Hypothekenanleihen hinnehmen mussten, wurden jedoch durch eine beeindruckende Rallye der OECD-Staatsanleihen gemildert.<\/li>\n<\/ol>\n

    4<\/a>.Auffallend ist zum Beispiel der j\u00e4hrliche Anstieg der nichtenergetischen Erzeugerpreise in Deutschland um 14 %. Bei den Vorleistungsg\u00fctern ist ein Anstieg um 17,5 % zu verzeichnen, der haupts\u00e4chlich auf die steigenden Metallkosten zur\u00fcckzuf\u00fchren ist. Es sei darauf hingewiesen, dass die Erzeugerpreise Fr\u00fchindikatoren f\u00fcr die k\u00fcnftige Inflation sind, die auf der Grundlage der Verbraucherpreise gemessen wird. Die andere Kategorie, die die Inflation antreibt, sind die Lebensmittelpreise, die um 22 % gestiegen sind.<\/p>\n

      \n
    1. 5<\/a>. Une r\u00e9cession mondiale se profile\u201c, Les Echos<\/em>, 28\/9\/2022.<\/li>\n
    2. 6<\/a>. \u201eBritain\u2019s almost-Lehman moment\u201c, Financial Times<\/em>, 29\/09\/2022.<\/li>\n
    3. 7<\/a>. En finir avec le r\u00e8gne de l\u2019illusion financi\u00e8re<\/em>, Paris, Odile Jacob, 2022.<\/li>\n
    4. 8<\/a>. Die Rede von Powell in Jackson Hole war kurz und eindringlich. Ohne ein Blatt vor den Mund zu nehmen, erkl\u00e4rte er: \u201eDie Wiederherstellung der Preisstabilit\u00e4t wird einige Zeit in Anspruch nehmen und erfordert den konsequenten Einsatz unserer Instrumente, um Angebot und Nachfrage besser in Einklang zu bringen. Um die Inflation zu senken, ist wahrscheinlich eine anhaltende Periode eines unter dem Trend liegenden Wachstums erforderlich\u2026 H\u00f6here Zinsen, ein langsameres Wachstum und eine schw\u00e4chere Arbeitsmarktlage werden zwar die Inflation senken, aber auch f\u00fcr Haushalte und Unternehmen schmerzhaft sein. Dies sind die ungl\u00fccklichen Kosten der Inflationsbek\u00e4mpfung. Die Nichtwiederherstellung der Preisstabilit\u00e4t w\u00fcrde jedoch noch viel mehr Schmerzen bedeuten. Auf diese Weise demonstrierte der Fed-Vorsitzende eine kompromisslose Entschlossenheit zur Inflationsbek\u00e4mpfung, wobei er nach Ansicht einiger Analysten Paul Volcker nacheiferte.<\/li>\n
    5. 9<\/a>. \u201eA Stagflationary Debt Crisis Lurks\u201c (Eine stagflation\u00e4re Schuldenkrise lauert) Project Syndicate, 29\/06\/2022.<\/li>\n
    6. 10<\/a>. Eine letzte Woche ver\u00f6ffentlichte Studie warnt davor, dass 55 der \u00e4rmsten L\u00e4nder der Welt zwischen 2022 und 2028 Schuldenr\u00fcckzahlungen in H\u00f6he von 436 Milliarden Dollar zu leisten haben, von denen etwa 61 Milliarden Dollar in diesem Jahr und 2023 und fast 70 Milliarden Dollar im Jahr 2024 f\u00e4llig werden. Abgerufen von: https:\/\/www.v-20.org\/resources\/publications\/v20-debt-review<\/a><\/li>\n
    7. 11<\/a>. L\u2019\u00e9conomie mondiale au bord du pr\u00e9cipice\u201c, Les Echos<\/em>, 7\/9\/2022.<\/li>\n
    8. 12<\/a>. Nach Thomas Gjrebine, op. cit.<\/li>\n
    9. 13<\/a>. Hervorhebung in kursiv von uns hinzugef\u00fcgt<\/li>\n
    10. 14<\/a>. [Inflation, Insolvenzen und Abstiegs\u00e4ngste: Deutschland am Abgrund\u201c, Der Spiegel<\/em>, 22.9.2022.<\/li>\n<\/ol>\n

      Quelle: <\/em>klassegegenklasse.org…<\/em><\/a> vom 26. Oktober 2022<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

      Juan Chingo. Die weltweiten Inflationstendenzen sind keine konjunkturelle Erscheinung, sondern Ausdruck eines Ungleichgewichtes. Sie k\u00fcndigen einen bedeutenden Wandels in der Weltwirtschaft an, die durch starke geopolitische Spannungen und Kriegen wie dem in der Ukraine verst\u00e4rkt …<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":12024,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2,6,7],"tags":[25,87,18,45,76,22,49,4,21],"class_list":["post-12023","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-debatte","category-geschichte-und-theorie","category-international","tag-arbeiterbewegung","tag-arbeitswelt","tag-imperialismus","tag-neoliberalismus","tag-neue-rechte","tag-politische-oekonomie","tag-repression","tag-strategie","tag-trotzki"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/maulwuerfe.ch\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/12023","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/maulwuerfe.ch\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/maulwuerfe.ch\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/maulwuerfe.ch\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/maulwuerfe.ch\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=12023"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/maulwuerfe.ch\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/12023\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":12025,"href":"https:\/\/maulwuerfe.ch\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/12023\/revisions\/12025"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/maulwuerfe.ch\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/12024"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/maulwuerfe.ch\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=12023"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/maulwuerfe.ch\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=12023"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/maulwuerfe.ch\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=12023"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}