{"id":16170,"date":"2026-03-25T12:28:36","date_gmt":"2026-03-25T10:28:36","guid":{"rendered":"https:\/\/maulwuerfe.ch\/?p=16170"},"modified":"2026-03-25T12:30:01","modified_gmt":"2026-03-25T10:30:01","slug":"der-iran-und-die-us-wirtschaft","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/maulwuerfe.ch\/?p=16170","title":{"rendered":"Der Iran und die US-Wirtschaft"},"content":{"rendered":"

Michael Roberts.<\/em> Der Krieg gegen den Iran tobt weiter. Da es ihm nicht gelungen ist, seine \u201eVenezuela-Option\u201c zu wiederholen \u2013 also die iranische F\u00fchrung zu enthaupten und den Iran anschlie\u00dfend zur Kapitulation zu zwingen \u2013, wurde US-Pr\u00e4sident Trump in einen langwierigen Krieg hineingezogen. <\/p>\n

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Bislang hat er sich f\u00fcr eine Eskalation entschieden, dazu \u00fcberredet von seinen Beratern und getrieben durch die ungez\u00fcgelten Angriffe Israels auf den Iran und den Libanon. Die Angriffe beider Seiten auf sogenannte vorgelagerte Gasf\u00f6rderanlagen in den letzten Tagen stellen eine erhebliche Eskalation dar, die potenziell langfristige Folgen haben k\u00f6nnte. Bei den j\u00fcngsten Angriffen wurden zum ersten Mal in diesem Konflikt Anlagen getroffen, die mit der F\u00f6rderung fossiler Brennstoffe in Verbindung stehen, und nicht nur Standorte, die allgemein mit der \u00d6l- und Gasindustrie assoziiert werden.<\/a><\/p>\n

Wie ich bereits in meinem ersten Beitrag bei Ausbruch der Angriffe durch die USA und Israel sagte<\/a>, m\u00fcssen \u201ezwei Dinge geschehen, bevor die \u00d6lpreise auf 100 $\/b oder dar\u00fcber steigen. Erstens muss es zu einer erheblichen und anhaltenden Unterbrechung des gesamten Verkehrs durch die Stra\u00dfe von Hormus kommen, da \u00fcber diese Stra\u00dfe etwa jedes f\u00fcnfte Barrel \u00d6l weltweit transportiert wird. Zweitens m\u00fcssen die Raketen- und Drohnenangriffe beginnen, \u00d6lf\u00f6rderanlagen zu treffen. Wenn diese beiden Faktoren zum Tragen kommen, k\u00f6nnte der \u00d6lpreis pro Barrel dreistellig werden.\u201c<\/em><\/p>\n

Dies ist eingetreten. Heute erreichten die Roh\u00f6lpreise 116 $\/b (bevor sie wieder auf 110 $ fielen), und noch schlimmer: Die Erdgaspreise in Europa explodierten auf \u00fcber 68 \u20ac pro MWh und erreichten damit ihren h\u00f6chsten Stand seit \u00fcber drei Jahren.<\/a><\/p>\n

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Die Internationale Energieagentur (IEA)<\/a> geht nun davon aus, dass der Krieg im Nahen Osten \u201edie gr\u00f6\u00dfte Versorgungsunterbrechung in der Geschichte des globalen \u00d6lmarktes verursacht<\/em>\u201c. \u201eDa die Roh\u00f6l- und \u00d6lproduktstr\u00f6me durch die Stra\u00dfe von Hormus von rund 20 Mio. Barrel pro Tag vor dem Krieg auf derzeit nur noch einen Rinnsal gesunken sind, die Kapazit\u00e4ten zur Umgehung dieser entscheidenden Wasserstra\u00dfe begrenzt sind und die Lager sich f\u00fcllen, haben die Golfstaaten ihre gesamte \u00d6lproduktion um mindestens 10 Mio. Barrel pro Tag gedrosselt. Solange die Schifffahrtsstr\u00f6me nicht rasch wieder aufgenommen werden, werden die Versorgungsausf\u00e4lle weiter zunehmen.\u201c<\/em><\/p>\n

Die weltweite \u00d6lversorgung d\u00fcrfte im M\u00e4rz um 8 Mio. Barrel pro Tag einbrechen, wobei die Produktionsk\u00fcrzungen im Nahen Osten teilweise durch eine h\u00f6here F\u00f6rdermenge von Nicht-OPEC+-Produzenten, Kasachstan und Russland nach den Versorgungsst\u00f6rungen zu Jahresbeginn ausgeglichen werden. Der Verlust an Energieimporten und der Preisanstieg treffen einige L\u00e4nder st\u00e4rker als andere. Vor allem Asien leidet darunter, gefolgt von Europa, w\u00e4hrend die US-Wirtschaft \u2013 zumindest was den Energiesektor betrifft \u2013 relativ am wenigsten betroffen ist.<\/p>\n

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Tats\u00e4chlich profitiert ein Teil der US-Wirtschaft davon, n\u00e4mlich die US-\u00d6lkonzerne. Sie d\u00fcrften in diesem Jahr einen Gewinn von mehr als 60 Mrd. US-Dollar erzielen, wenn die Roh\u00f6lpreise auf dem Niveau bleiben, das sie seit Beginn des Iran-Kriegs erreicht haben. Modellrechnungen der Investmentbank Jefferies sch\u00e4tzen, dass amerikanische Produzenten allein in diesem Monat einen zus\u00e4tzlichen Cashflow von 5 Mrd. US-Dollar generieren werden, nachdem die \u00d6lpreise seit Beginn des Konflikts um rund 47 Prozent gestiegen sind. Die Kapitulation Venezuelas vor der US-Kontrolle erm\u00f6glicht es US-Energieunternehmen zudem, die Produktion zu steigern und die Einnahmen aus den nun hochpreisigen venezolanischen \u00d6lexporten drastisch zu erh\u00f6hen.<\/p>\n

F\u00fcr den Rest der US-Wirtschaft jedoch schl\u00e4gt sich der starke Anstieg der Energiepreise \u2013 sei es an den Tankstellen, bei der Heizung von Wohnr\u00e4umen oder in der Industrie \u2013 bereits auf die Preise insgesamt nieder. Schon vor Kriegsbeginn waren die US-Erzeugerpreise (d. h. die Preise, zu denen Hersteller ihre Waren an Gro\u00df- und Einzelh\u00e4ndler verkaufen) im Aufw\u00e4rtstrend. Der Erzeugerpreisindex (PPI) stieg im Februar um 0,7 %, wobei Kraftstoffe und verwandte Produkte um 1,1 % zulegten. Das bedeutete, dass die PPI-Inflation gegen\u00fcber Februar des Vorjahres um 3,4 % gestiegen war. Die Inflation in den USA bewegte sich nicht auf das Ziel der Federal Reserve von 2 % pro Jahr zu, sondern stieg stattdessen wieder an.<\/p>\n

Was das Wirtschaftswachstum betrifft, so wurde die zweite Sch\u00e4tzung des realen BIP-Wachstums der USA im 4. Quartal 2025 deutlich nach unten auf annualisierte 0,7 % gegen\u00fcber dem Vorquartal revidiert und lag damit deutlich unter den 1,4 % der vorl\u00e4ufigen Sch\u00e4tzung. Die neue Sch\u00e4tzung spiegelte Abw\u00e4rtskorrekturen bei allen Komponenten des BIP wider: Exporte, Konsumausgaben, Staatsausgaben und Investitionen. Das reale BIP-Wachstum der USA f\u00fcr 2025 wird nun auf 2 % gesch\u00e4tzt, nach 2,4 % im Jahr 2024 und 3,4 % im Jahr 2023, w\u00e4hrend das reale Pro-Kopf-Einkommen 2025 nur um 1,1 % stieg und im letzten Quartal dieses Jahres zur\u00fcckging.<\/p>\n

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Das nachlassende Wachstum der nationalen Wirtschaftsleistung geht nun auch mit einem r\u00fcckl\u00e4ufigen Besch\u00e4ftigungswachstum einher. Im Januar gingen in der US-Wirtschaft 92.000 Arbeitspl\u00e4tze verloren. Die Zahl der offenen Stellen im Bereich der freiberuflichen und unternehmensbezogenen Dienstleistungen ist auf nur noch 4,0 pro 100 Besch\u00e4ftigte gesunken \u2013 der niedrigste Stand seit dem Pandemie-Einbruch im Jahr 2020 und ein R\u00fcckgang um fast 60 % gegen\u00fcber dem H\u00f6chststand der Besch\u00e4ftigung im Angestelltenbereich im Jahr 2022. Wenn die Einstellung von Angestellten so stark nachl\u00e4sst, folgt der Rest des Arbeitsmarktes in der Regel.<\/p>\n

Nun wird der Iran-Krieg die Kluft zwischen dem nachlassenden Wirtschaftswachstum und der Besch\u00e4ftigung einerseits und der steigenden Inflation andererseits vergr\u00f6\u00dfern \u2013 mit anderen Worten: Stagflation ist an der Tagesordnung. Donald Trumps einstiger Kandidat f\u00fcr die Leitung des Bureau of Labor Statistics sagte, die US-Wirtschaft sei zu schwach, um \u00d6lpreise von \u00fcber 100 Dollar pro Barrel zu verkraften: \u201eIch glaube nicht, dass diese Wirtschaft in der Lage sein wird, \u00d6lpreise von 100 Dollar pro Barrel zu verkraften, das ist einfach nicht der Fall\u201c,<\/em> sagte EJ Antoni gegen\u00fcber der FT. \u201eDie Wirtschaft ist schw\u00e4cher, als wir dachten, und die Inflation ist schlimmer, als wir dachten.\u201c<\/em> Die Verk\u00e4ufe neuer H\u00e4user brachen im Januar um 17,6 % ein, der st\u00e4rkste R\u00fcckgang seit 2013.<\/p>\n

Dieses stagflation\u00e4re Umfeld hat die US-Notenbank in ein Dilemma gest\u00fcrzt. Sollte die Fed ihren Leitzins anheben, um die Inflation einzud\u00e4mmen, oder sollte sie den Zins senken, um Besch\u00e4ftigung und Wachstum zu st\u00fctzen? Gestern beschloss die Fed mit Mehrheit im geldpolitischen Ausschuss, nichts zu unternehmen. Die Fed hob ihre Inflationsprognose f\u00fcr dieses Jahr an und deutete an, dass 2026, wenn \u00fcberhaupt, nur eine Zinssenkung wahrscheinlich sei. Weit davon entfernt, sich dem Inflationsziel der Fed von 2 % anzun\u00e4hern, steuert die Inflation nun wieder auf 3 % oder mehr zu. Heute hielten auch die britische Bank of England und die EZB ihre Leitzinsen unver\u00e4ndert.<\/p>\n

Mainstream-\u00d6konomen gehen davon aus, dass die Hauptursache f\u00fcr die Inflation ein Anstieg der \u201eInflationserwartungen\u201c ist, eine Verhaltenstheorie, die dieser Blog bereits mehrfach widerlegt hat<\/a>. Die f\u00fcnfj\u00e4hrigen, f\u00fcnf Jahre im Voraus gehenden Inflationserwartungen haben sich in den letzten f\u00fcnf Jahren kaum ver\u00e4ndert. Der Anstieg der Inflation hatte in der Zeit nach der Pandemie haupts\u00e4chlich eine angebotsseitige Ursache, und das wird auch diesmal der Fall sein.<\/p>\n

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Die Auswirkungen des Krieges verst\u00e4rken die sich vergr\u00f6\u00dfernde Kluft zwischen der reichen Elite in den USA und den \u00fcbrigen amerikanischen Haushalten \u2013 eine Kluft, die Mainstream-\u00d6konomen als \u201eK-f\u00f6rmige\u201c Wirtschaft bezeichnet haben. <\/a>Das Ausgabenwachstum war am oberen Ende des Einkommensspektrums deutlich schneller, w\u00e4hrend die Verbraucher am unteren Ende, die nach der Pandemie einen kurzen Schub hohen Lohnwachstums verzeichneten, nun eine Verlangsamung des Lohnwachstums erleben.<\/p>\n

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Das Forbes-Magazin hat gerade sein neuestes j\u00e4hrliches Ranking der globalen Milliard\u00e4re ver\u00f6ffentlicht. Das Tempo, mit dem extremer Reichtum zunimmt, ist schlichtweg atemberaubend. Laut dem Ungleichheitsexperten Gabriel Zucman hat das Verm\u00f6gen der globalen Milliard\u00e4re inzwischen das \u00c4quivalent von 17 % des weltweiten BIP erreicht.<\/p>\n

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Der Iran-Krieg bringt zudem neue Risiken f\u00fcr die US-Wirtschaft zutage, die einen Finanzcrash ausl\u00f6sen k\u00f6nnten. Der globale Finanzcrash von 2008 wurde nicht durch hohe Staatsverschuldung verursacht, wie viele Mainstream-\u00d6konomen immer wieder behaupten. Im Gegenteil: Es war der Zusammenbruch der Verschuldung im privaten Sektor, der zu staatlichen Rettungsaktionen f\u00fchrte, woraufhin die Staatsverschuldung stieg. Im Jahr 2026 droht erneut ein Zusammenbruch der privaten Verschuldung. Der j\u00fcngste Bericht einer wenig bekannten Finanzanalystengruppe, Citrini Research, \u00fcber<\/a> die zuk\u00fcnftigen Auswirkungen von KI l\u00f6ste einen Ausverkauf von Aktien von Softwareunternehmen an der B\u00f6rse aus, bevor Finanzinvestoren zu dem Schluss kamen, dass es in diesem Sektor keinen Crash geben w\u00fcrde.<\/p>\n

Was jedoch zu einem Problem geworden ist, ist die M\u00f6glichkeit von Zahlungsausf\u00e4llen und Insolvenzen bei Unternehmen, die sich Geld nicht bei den traditionellen Gesch\u00e4ftsbanken, sondern bei sogenannten privaten Kreditgebern geliehen haben. In den letzten zwei Jahrzehnten hat sich die direkte Kreditvergabe durch private Fonds zu einem entscheidenden Bestandteil des US-Finanzsystems entwickelt, der Start-ups und anderen Unternehmen, die Schwierigkeiten h\u00e4tten, Bankkredite zu erhalten oder Anleihen zu verkaufen, Kredite zur Verf\u00fcgung stellt. Ein klassischer privater Kreditfonds nimmt Gelder von Pensionsfonds und Stiftungen entgegen und bindet diese f\u00fcr f\u00fcnf Jahre oder l\u00e4nger. Das erm\u00f6glicht es diesen privaten Fonds, langfristige Kredite an Unternehmen zu vergeben, ohne bef\u00fcrchten zu m\u00fcssen, dass ihre Investoren ihr Geld zur\u00fcckfordern.<\/p>\n

Doch einige der \u201eBig Boys\u201c der privaten Finanzwelt beschlossen, Pensionsfonds und andere Investoren durch das Angebot \u201esemi-liquider\u201c Fonds anzulocken, die den Anlegern viertelj\u00e4hrlichen Zugriff auf ihr Geld versprachen \u2013 mit der Einschr\u00e4nkung, dass Auszahlungen auf 5 Prozent des Fondsverm\u00f6gens begrenzt werden k\u00f6nnten, um Notverk\u00e4ufe zu vermeiden. Diese \u201eFinanzprodukte\u201c waren ein Hit, zogen Investitionen in H\u00f6he von fast 200 Mrd. US-Dollar an und wuchsen zwischen 2021 und dem vergangenen Jahr j\u00e4hrlich um 60 Prozent.<\/p>\n

Diese privaten Kreditfonds unterliegen jedoch nicht denselben Regulierungen wie die Kreditvergabe von Gesch\u00e4ftsbanken, sodass ein inh\u00e4rentes Risiko besteht, genau wie bei den Subprime-Hypotheken w\u00e4hrend der Finanzkrise von 2007\u20132008. Es stimmt, dass der private Kreditmarkt im Vergleich zum gesamten US-Kreditmarkt relativ klein ist. Zudem sind private Kreditfonds hoch kapitalisiert: Das Eigenkapital macht in der Regel 65\u201380 % des Gesamtverm\u00f6gens aus \u2013 mehr als das Sechsfache der Kapitalisierung der Banken, bei denen das Eigenkapital etwa 10 % ausmacht. Infolgedessen ergaben die Stresstests der Fed f\u00fcr 2025, dass private Kredite selbst unter schweren Rezessionsszenarien die Finanzstabilit\u00e4t nicht gef\u00e4hrden w\u00fcrden. \u00dcber das gesamte Spektrum der US-Kreditm\u00e4rkte hinweg hat der private Kredit nur einen bescheidenen Anteil am gesamten ausstehenden Kreditvolumen.<\/p>\n

Gibt es also keinen Grund zur Sorge? Genau das sagte man auch \u00fcber die Hypothekenbanken, die 2008 massenhaft Kredite vergaben. Kleine R\u00e4dchen, die sich verklemmen, k\u00f6nnen auch gro\u00dfe R\u00e4der blockieren. Mit der Abk\u00fchlung der US-Wirtschaft ist die Ausfallquote bei privaten Krediten (d. h. bei Unternehmen, die Kredite von privaten Kreditfonds aufnehmen) auf 9,2 % gestiegen. Das ist h\u00f6her als die Ausfallquote bei Bankkrediten im Jahr 2008.<\/p>\n

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Die UBS geht davon aus, dass die Ausfallquote bei privaten Krediten auf 15 % steigen k\u00f6nnte. Das ist das Dreifache der h\u00f6chsten Ausfallquote bei Bankkrediten im Jahr 2008.<\/p>\n

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Infolgedessen versuchen Anleger in privaten Kreditfonds, auszusteigen. Und obwohl die meisten privaten Kreditfonds Regeln haben, die viertelj\u00e4hrliche R\u00fccknahmen auf 5 % des Verm\u00f6gens begrenzen \u2013 was ihnen erm\u00f6glicht, \u00fcberm\u00e4\u00dfige Abfl\u00fcsse zu \u201ebegrenzen\u201c (d. h. zu verhindern) \u2013, erinnert der Exodus bereits an 2008.<\/p>\n

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Zudem sind private Kredite und Gesch\u00e4ftsbanken eng miteinander verbunden. \u201eBanken sind Kreditgeber, Gegenparteien, Dienstleister und manchmal auch Sicherheitsnetze f\u00fcr Nichtbanken<\/em>\u201c, bemerkt Hern\u00e1ndez de Cos und beklagt die \u201ekomplexen \u00d6kosysteme aus Hebelwirkung, Liquidit\u00e4tsumwandlungen und Durationsrisiko<\/em>\u201c, die sich der Kontrolle der Regulierungsbeh\u00f6rden entziehen und private Kredite zu einem potenziellen Kanal f\u00fcr systemische Risiken machen. US-Banken haben ein Engagement von 300 Milliarden US-Dollar im Bereich der privaten Kredite: Wells Fargo f\u00fchrt mit Krediten in H\u00f6he von 60 Milliarden US-Dollar an private Kreditfonds. JPMorgan, das k\u00fcrzlich softwarebezogene Kredite abgeschrieben und die Kreditvergabe eingeschr\u00e4nkt hat, verf\u00fcgt \u00fcber ein Engagement von 22 Milliarden US-Dollar.<\/p>\n

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Goldman Sachs sch\u00e4tzt, dass in den n\u00e4chsten zwei Jahren bis zu 70 Mrd. US-Dollar aus privaten Kreditfonds abflie\u00dfen k\u00f6nnten und die am st\u00e4rksten betroffenen Manager dazu zwingen w\u00fcrden, Kredite zu verkaufen, um R\u00fccknahmeantr\u00e4ge zu erf\u00fcllen. Und je l\u00e4nger die Unruhen im Nahen Osten andauern, desto gr\u00f6\u00dfer werden die Risiken. Oder anders ausgedr\u00fcckt: Die Kombination aus Iran-Krieg und privaten Krediten mag nicht sch\u00e4dlich genug erscheinen, um eine globale Rezession auszul\u00f6sen, aber sie k\u00f6nnte durchaus einen Finanzcrash ausl\u00f6sen.<\/p>\n

Aber vielleicht kommt der Boom der KI-Technologie der US-Wirtschaft zu Hilfe. Einige argumentieren, dass die Arbeitsproduktivit\u00e4t in den USA infolge der Einf\u00fchrung von KI-Modellen und KI-Agenten in Unternehmen bereits schneller steigt. Im Jahr 2025 stieg die Arbeitsproduktivit\u00e4t in den USA um 2,8 % gegen\u00fcber 2,3 % im Jahr 2024 und lag damit \u00fcber dem langfristigen historischen Durchschnitt und \u00fcber den Konsensprognosen.<\/p>\n

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Die Arbeitsproduktivit\u00e4t wird als reales BIP geteilt durch die geleisteten Arbeitsstunden berechnet. Diese kann je nach technologischen Ver\u00e4nderungen und der H\u00f6he des Kapitals pro Arbeitnehmer variieren. Mainstream-\u00d6konomen betrachten jedoch auch die totale Faktorproduktivit\u00e4t (TFP), die das Produktivit\u00e4tswachstum misst, das nicht durch erh\u00f6hte Kapitalinvestitionen oder Arbeitsintensit\u00e4t erkl\u00e4rt werden kann. Auch diese nimmt zu.<\/p>\n

Alles h\u00e4ngt davon ab, wie schnell Unternehmen und ihre Mitarbeiter KI-Modelle in ihre Arbeit integrieren und wie weit sich dies in der Wirtschaft ausbreitet. Die \u00d6konomen der St. Louis Fed <\/a>sch\u00e4tzen, dass Arbeitnehmer, die KI-Modelle nutzen, 5,4 % ihrer Arbeitszeit oder 2,2 Stunden pro Woche einsparen k\u00f6nnten. Ein Arbeitspapier von Kathryn Bonney und anderen aus dem Jahr 2024 ergab jedoch, dass nur 5,4 % der Unternehmen generative KI<\/a> bis Februar 2024 offiziell eingef\u00fchrt hatten. Dies deutet darauf hin, dass die Nutzung durch Arbeitnehmer gr\u00f6\u00dftenteils informell bleibt und nicht in den Produktivit\u00e4tsstatistiken auftaucht.<\/p>\n

In einem Artikel gab Jed Kolko einen \u00dcberblick \u00fcber aktuelle Forschungsergebnisse zu KI und deren Auswirkungen auf den US-Arbeitsmarkt. Er kam zu dem Schluss, dass \u201efr\u00fche Forschungsergebnisse zu den Auswirkungen von KI auf den Arbeitsmarkt nicht schl\u00fcssig sind, nur schwache Signale f\u00fcr die Zukunft liefern und nur einen Teil der KI-Forschungslandschaft ausmachen.<\/em>\u201c Und dass \u201edie kommerzielle Verbreitung der aktuellen Generation gro\u00dfer Sprachmodelle (LLMs) noch so jung ist, dass es wahrscheinlich Jahre dauern w\u00fcrde, bis sich dauerhafte wirtschaftliche Auswirkungen in den Daten zu Besch\u00e4ftigung, Produktion oder Produktivit\u00e4t zeigen w\u00fcrden.<\/em>\u201c<\/p>\n

Aktuelle Daten aus der Business Trends and Outlook Survey<\/a> des Census Bureau zeigen, dass weniger als ein F\u00fcnftel der Unternehmen KI in irgendeiner Form einsetzt, und noch weniger nutzen KI direkt<\/a> f\u00fcr die Produktion von G\u00fctern und Dienstleistungen. Tats\u00e4chlich \u201e\u00fcbertrifft die bisherige \u00dcbergangsst\u00f6rung durch KI nicht das Tempo der j\u00fcngsten technologischen Ver\u00e4nderungen.\u201c<\/em> Die Berufsverteilung hat sich<\/a> in den letzten drei Jahren in einem \u00e4hnlichen Tempo ver\u00e4ndert wie in den Jahren nach dem Beginn des kommerziellen Computerzeitalters (1984) und des kommerziellen Internetzeitalters (1996) und hat sich seit der Ver\u00f6ffentlichung von ChatGPT nicht beschleunigt.<\/p>\n

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Die erhofften Produktivit\u00e4tsgewinne durch den Abbau menschlicher Arbeitskr\u00e4fte und deren Ersatz durch KI-Agenten scheinen also noch in weiter Ferne zu liegen. Unterdessen k\u00f6nnte die riesige Investitionsblase im KI-Bereich bald platzen. Nehmen wir den Marktf\u00fchrer im Bereich KI, OpenAI. Das Unternehmen verf\u00fcgt \u00fcber ein investiertes Verm\u00f6gen von 730 Milliarden Dollar, erzielte im letzten Jahr jedoch nur 13,1 Milliarden Dollar Umsatz und verzeichnete dabei einen Verlust von 8 Milliarden Dollar. In diesem Jahr k\u00f6nnten die Verluste 14 Milliarden Dollar erreichen, wobei sich die kumulierten Verluste bis 2029 auf 143 Milliarden Dollar belaufen w\u00fcrden! Diese prognostizierten Verluste sind f\u00fcnfmal so hoch wie die, die Uber angeh\u00e4uft hat, bevor es Gewinne erzielte. OpenAI behauptet, bis 2029 profitabel zu sein, doch der Anteil seines KI-Modells ChatGPT am Web-Traffic ist in den letzten 12 Monaten von 86,7 % auf 64,5 % gesunken, da Googles Gemini seinen Marktanteil erobert. Und das kosteng\u00fcnstige chinesische DeepSeek kann die Leistung von ChatGPT bei nur 1\/30der<\/sup> Kosten erreichen.<\/p>\n

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OpenAI ben\u00f6tigt 1,2 Milliarden zahlende Abonnenten, um bis 2029 Gewinne zu erzielen. Das erscheint unwahrscheinlich. OpenAI hofft, weiterhin Kredite und Kapitalbeteiligungen zu erhalten, da es behauptet, bald ein KI-Modell entwickeln zu k\u00f6nnen, das superintelligent ist und auf einem Niveau denkt, das dem menschlichen Gehirn \u00fcberlegen ist. Dies ist der \u201eHeilige Gral\u201c der KI-Unternehmen, der Moment der vollst\u00e4ndigen Erleuchtung.<\/a> Doch der Heilige Gral war nur eine Fiktion des 19. Jahrhunderts.<\/p>\n

Wie Ruchir Sharma es bereits im vergangenen Oktober formulierte: \u201eAmerika ist jetzt eine einzige gro\u00dfe Wette auf KI<\/em>\u201c. Sie gilt als das Wundermittel gegen jede Bedrohung der US-Wirtschaft. Aber kann sie halten, was sie verspricht? Wahrscheinlicher ist, dass es zuerst zu einem KI-Finanzcrash <\/a>und m\u00f6glicherweise zu einer Rezession <\/a>kommt, bevor diese Frage beantwortet wird. KI als Retter f\u00fcr Trump und die US-Wirtschaft bleibt also eine Wette mit zwei m\u00f6glichen Ausg\u00e4ngen.<\/p>\n

Quelle: <\/em>thenextrecession.com…<\/em><\/a> vom 25. M\u00e4rz 2026; \u00dcbersetzung durch die Redaktion maulwuerfe.ch mithilfe von DeepL<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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