{"id":9186,"date":"2021-01-27T17:00:56","date_gmt":"2021-01-27T15:00:56","guid":{"rendered":"https:\/\/maulwuerfe.ch\/?p=9186"},"modified":"2021-01-28T10:13:05","modified_gmt":"2021-01-28T08:13:05","slug":"covid-19-pandemie-und-fiktives-kapital","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/maulwuerfe.ch\/?p=9186","title":{"rendered":"Covid-19 Pandemie und fiktives Kapital"},"content":{"rendered":"

Weshalb steigen die B\u00f6rsenindices seit bald 40 Jahren unaufh\u00f6rlich w\u00e4hrend die Reall\u00f6hne nahezu stagnieren und die Profitrate nur schwach w\u00e4chst? Weshalb hat die Corona-Pandemie dazu gef\u00fchrt, dass die Aktienkurse fast durchs Band<\/strong> immer weitere H\u00f6hen erklimmen, w\u00e4hrend die Produktion fast \u00fcberall eingebrochen ist? Wie lange kann dies noch \u00abgut\u00bb gehen? Die Corona-Pandemie ist nicht nur eine Naturgewalt; sie ist eine Naturgewalt, die sich ihren Weg unter den Bedingungen des neoliberalen Kapitalismus bahnt und die Menschheit immer tiefer in mehrachsige Krisen verstrickt \u2013 sofern kein massenhafter Widerstand erw\u00e4chst. Michael Roberts, der bekannte marxistische \u00d6konom geht im folgenden Beitrag diesen Fragen nach. Der Beitrag wurde von uns \u00fcbersetzt und leicht bearbeitet. Sein <\/strong>Blog<\/strong><\/a> enth\u00e4lt zudem einige weitere Beitr\u00e4ge zu Fragestellungen der marxistischen politischen \u00d6konomie. [Redaktion]<\/strong><\/p>\n

Michael Roberts.<\/em> Im Verlaufe eines Jahres der COVID-Pandemie brachen Produktion, Investitionen und Besch\u00e4ftigung in fast allen Volkswirtschaften der Welt ein, da Sperren, soziale Isolation und die Schrumpfung des internationalen Handels die Produktion und die Ausgaben gedrosselt haben. Bei den Aktien- und Obligationenm\u00e4rkten der grossen Volkswirtschaften war das Gegenteil der Fall. Die US-B\u00f6rsenindizes (wie auch diejenigen in anderen imperialistischen L\u00e4ndern) beendeten das Jahr 2020 auf einem Allzeithoch. Nach dem anf\u00e4nglichen Schock der COVID-Pandemie und den darauffolgenden Schliessungen und Sperrungen, als die US-Aktienmarktindizes um 40% fielen, erholten sich die B\u00f6rsen dramatisch und \u00fcbertrafen schliesslich das Niveau von vor der Pandemie.<\/p>\n

Es ist klar, weshalb dies passiert ist. Dies kam durch die Einschiessung von riesigen Mengen von Kreditgeld in die Volkswirtschaften zustande. Die US-amerikanische Zentralbank Federal Reserve und andere grosse Banken haben durch den Kauf von Staatsanleihen von Banken und von Unternehmensanleihen eine Flut an Bargeld \/ Krediten in das Bankensystem und sogar direkt in Unternehmen gepumpt. Zudem wurden grossz\u00fcgige direkte staatliche COVID-Kredite an Unternehmen vergeben. Die Zinss\u00e4tze f\u00fcr diesen Kredit fielen gegen Null, und bei sogenannten \u00absicheren Verm\u00f6genswerten\u00bb wie Staatsanleihen wurden die Zinss\u00e4tze sogar negativ. Obligationenk\u00e4ufer zahlten der Regierung Zinsen, um deren Papiere zu kaufen!<\/p>\n

Ein Grossteil dieser grossz\u00fcgig vergebenen Kredite wurde nicht dazu verwendet, die Besch\u00e4ftigten in Lohn und Besch\u00e4ftigung zu halten oder die Gesch\u00e4ftst\u00e4tigkeit der Unternehmen aufrechtzuerhalten. Stattdessen wurden die Kredite als sehr billige oder nahezu kostenlose Kredite verwendet, um mit finanziellen Verm\u00f6genswerten zu spekulieren. Was als \u00abMargin Debt\u00bb bezeichnet wird, misst, wie viel B\u00f6rsenk\u00e4ufe durch Kreditaufnahme get\u00e4tigt wurden. Die j\u00fcngste Margenverschuldung ist im Monatsvergleich um 7,7% gestiegen und befindet sich auf einem Rekordhoch.<\/p>\n

Marx bezeichnete finanzielle Verm\u00f6genswerte, Aktien und Anleihen als \u00abfiktives Kapital\u00bb. Engels beschrieb den Sachverhalt hinter diesem Begriff erstmals in seiner fr\u00fchen Arbeit zur Kritik der politischen \u00d6konomie von 1843\/44, der Umrisse zu einer Kritik der National\u00f6konomie<\/a>; und Marx entwickelte ihn im Band III des Kapital (Kapitel 25 und 29) weiter, wo er das fiktive Kapital als akkumulierte Anspr\u00fcche oder Rechtstitel auf zuk\u00fcnftige Einnahmen aus der kapitalistischen Produktion definierte; mit anderen Worten, Anspr\u00fcche auf \u00abreales\u00bb Kapital, d.h. Kapital, das tats\u00e4chlich in physische Produktionsmittel und Arbeitskr\u00e4fte investiert wird; oder auf Geldkapital, Bargeldmittel die vorgehalten werden. Ein Unternehmen sammelt Mittel f\u00fcr Investitionen usw. durch Ausgabe von Aktien und \/ oder Anleihen. Die Eigent\u00fcmer der Aktien oder Anleihen haben dann Anrecht auf einen entsprechenden Teil des zuk\u00fcnftigen Gewinns des Unternehmens. F\u00fcr diese Anspr\u00fcche gibt es einen \u00abSekund\u00e4rmarkt\u00bb, d.h. f\u00fcr den Kauf und Verkauf dieser bestehenden Aktien oder Anleihen. ein Markt f\u00fcr die Zirkulation dieser Eigentumsrechte.<\/p>\n

Aktien und Anleihen \/ Obligationen fungieren nicht als reales Kapital; sie stellen lediglich einen Anspruch auf k\u00fcnftige Profite dar. \u00abDer Kapitalwert eines solchen Papiers ist\u2026 v\u00f6llig illusorisch\u2026 Die Papiere gelten als Eigentumstitel, die dies Kapital vorstellen.\u00bb Marx f\u00e4hrt in seinen Ausf\u00fchrungen fort: \u00abDie Aktien von Eisenbahn-, Bergwerks-, Schiffahrts- etc. Gesellschaften stellen wirkliches Kapital vor, n\u00e4mlich das in diesen Unternehmungen angelegte und fungierende Kapital oder die Geldsumme, welche von den Teilhabern vorgeschossen ist, um als Kapital in solchen Unternehmungen verausgabt zu werden. Wobei keineswegs ausgeschlossen ist, dass sie auch blossen Schwindel vorstellen. Aber dies Kapital existiert nicht doppelt, einmal als Kapitalwert der Eigentumstitel, der Aktien, und das andre Mal als das in jenen Unternehmungen wirklich angelegte oder\u00a0anzulegende Kapital. Es existiert nur in jener letztern Form, und die Aktie ist nichts als ein Eigentumstitel, pro rata, auf den durch jenes zu realisierenden Mehrwert. A mag diesen Titel an B, und B ihn an C verkaufen. Diese Transaktionen \u00e4ndern nichts an der Natur der Sache. A oder B hat dann seinen Titel in Kapital, aber C sein Kapital in einen blo\u00dfen Eigentumstitel auf den von dem Aktienkapital zu erwartenden Mehrwert verwandelt.\u00bb. (MEW 25, 484f)<\/p>\n

#Bild: Dow Jones Aktienindex 2020 bis Januar 2021<\/em><\/p>\n

Quelle: <\/em>thenextrecession..com…<\/a><\/em><\/p>\n

Ganzen Aufsatz lesen: Michael Roberts. Covid-19 Pandemie und fiktives Kapital<\/a><\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Weshalb steigen die B\u00f6rsenindices seit bald 40 Jahren unaufh\u00f6rlich w\u00e4hrend die Reall\u00f6hne nahezu stagnieren und die Profitrate nur schwach w\u00e4chst? Weshalb hat die Corona-Pandemie dazu gef\u00fchrt, dass die Aktienkurse fast durchs Band<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":9189,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2,6,7],"tags":[18,13,45,22,46],"class_list":["post-9186","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-debatte","category-geschichte-und-theorie","category-international","tag-imperialismus","tag-marx","tag-neoliberalismus","tag-politische-oekonomie","tag-usa"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/maulwuerfe.ch\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/9186","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/maulwuerfe.ch\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/maulwuerfe.ch\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/maulwuerfe.ch\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/maulwuerfe.ch\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=9186"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/maulwuerfe.ch\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/9186\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":9198,"href":"https:\/\/maulwuerfe.ch\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/9186\/revisions\/9198"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/maulwuerfe.ch\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/9189"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/maulwuerfe.ch\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=9186"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/maulwuerfe.ch\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=9186"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/maulwuerfe.ch\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=9186"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}